Цена на цинк достигла четырёхлетнего максимума на фоне признаков «экстремального» дефицита предложения
Рынок цинка демонстрирует признаки крайне напряжённого баланса: сокращение запасов и перебои с поставками усиливают давление на покупателей за пределами Китая — крупнейшего потребителя металла.
Цены на цинк, который в основном используется для оцинковки стали, поднялись до максимального уровня более чем за четыре года.
В пятницу эталонный контракт на цинк на Лондонской бирже металлов (LME) подорожал до 3 823 долларов США за тонну — это самый высокий уровень с июня 2022 года.
С начала года цинк прибавил около 22%, показав лучшую динамику среди всех основных металлов LME, за исключением олова.
Только за последний месяц цена выросла примерно на 8%, поскольку сокращение физических запасов за пределами Китая ещё сильнее ужесточает и без того напряжённый глобальный рынок.
Дефицит предложения
Особенно хорошо напряжённость рынка видна по премии, которую покупатели готовы платить за немедленную поставку металла.
Недавно цена наличного цинка на LME торговалась с премией более 132 долларов за тонну к трёхмесячному контракту — это самый широкий спред с декабря.
«Опасения по поводу дефицита физического металла поддерживают цены на цинк, при этом запасы на LME остаются относительно ограниченными», — рассказала Reuters аналитик Macquarie Элис Фокс, отметив при этом, что в Китае цинка по-прежнему достаточно.
За последние два месяца запасы на складах, зарегистрированных LME, сократились на 25% — до 93 125 тонн, согласно данным, приведённым Reuters.
В Китае ситуация выглядит совершенно иначе.
Запасы на складах, связанных с Шанхайской фьючерсной биржей, с начала года более чем удвоились и достигли 155 954 тонн.
«Опасения по поводу перебоев с зарубежными поставками цинка сохраняются», — отметили аналитики китайской брокерской компании Jinrui Futures.
«Поэтому факторы, поддерживающие относительную силу цен LME, продолжают действовать, одновременно усиливаясь из-за повышенной волатильности макроэкономических настроений».
Элис Фокс из Macquarie также предупреждает, что такая ситуация может сохраниться.
«Существует риск продолжительного дефицита, при котором бэквордация сохранится, а стоимость переноса позиций станет выше», — сказала она.
Медведи снова ошибаются
Рост цен также усиливается из-за трейдеров, которые рассчитывали, что дополнительное предложение с рудников выйдет на рынок быстрее, чем это произошло на самом деле.
Старший стратег по базовым металлам брокерской компании Marex Аластер Манро отмечает, что трейдеры с медвежьими позициями неоднократно были вынуждены выкупать свои позиции обратно, поскольку ожидаемый рост предложения не материализовался.
«Цинк продолжает ставить медведей в тупик», — сказал Манро.
«Слишком многие снова и снова пытаются угадать вершину рынка, ожидая увеличения предложения. Но оно появляется медленнее, чем ожидалось, и в итоге им приходится закрывать позиции по стопам».
HSBC также видит крайне напряжённый рынок
На этом фоне глобальная сырьевая команда HSBC предупредила, что рынок цинка демонстрирует признаки экстремального дефицита.
Банк ожидает, что мировая добыча цинка в 2026 году снизится на 2,1% по сравнению с предыдущим годом — до 12,5 млн тонн. Основной причиной станет сокращение производства в Латинской Америке.
HSBC также считает, что рынок рафинированного цинка в этом году останется немного дефицитным.
Умеренное восстановление спроса в Европе и Северной Америке совпадает с перебоями в работе рудников и металлургических предприятий.
Поскольку запасы за пределами Китая продолжают снижаться, а запуск новых добывающих мощностей занимает больше времени, чем ожидалось, дефицит физического металла в ближайшей перспективе может продолжить поддерживать цены на цинк.
Читайте также:
- Стиль Кендалл Дженнер и Джейкоба Элорди для свидания оказался вне времени
- Рост цен на золото продолжается, а Джефф Карри призывает «проснуться» и обратить внимание на сырьевые товары
