Berenberg: бум в секторе роскоши завершён — аналитики понижают рейтинг LVMH

19 Окт, 2025

Аналитики компании Berenberg заявляют, что тридцатилетний бум в секторе роскоши подошёл к концу — и именно поэтому они понизили рейтинг компании LVMH.

В своей записке аналитики под руководством Ника Андерсона пишут: «Роскошь находится в переломном моменте». Они перевели компанию LVMH из категории «Покупать» в «Удерживать», а владельца бренда Gucci — компанию Kering — понизили с «Удерживать» до «Продавать».

Berenberg подчёркивают, что проблемы отрасли — это не просто сбои с поставками или дисбаланс между предложением и спросом. По их мнению, сейчас речь идёт о структурной проблеме спроса. В частности, аналитики указывают на давление на китайских потребителей, сокращение располагаемого дохода у покупателей-«стремяющихся» («aspirational consumers») и изменение привычек у молодого поколения. Они ожидают рост спроса в распоряжении отрасли лишь на уровне 2-3 % в год в среднесрочной перспективе — тогда как историческая норма для сектора составляла около 6 %.

Berenberg отмечают, что видят две скорости на рынке люкс-товаров: одна — это «абсолютный люкс», когда покупатель движим богатством, другая — «стремящийся люкс», когда покупатель движим доходами. Именно категория «стремящегося» покупателя сейчас переживает сложности: инфляция, рост расходов на жильё, неопределённость из-за появления искусственного интеллекта. LVMH и Kering, по мнению Berenberg, больше ориентированы на этих «стремящихся» покупателей, чем некоторые другие конкуренты.

Хотя компания LVMH обладает значительной мощью, масштабом и сильными брендами, и несмотря на понижение рейтинга, аналитики всё же отмечают её качество и потенциал в изменяющемся рынке.

Berenberg: бум в секторе роскоши завершён — аналитики понижают рейтинг LVMH

Добавить комментарий Отменить ответ

Актуальные темы